“围观上千人，报名却为零”“多次降价，依旧难寻接盘者”。2月26日，北京商报记者梳理司法拍卖平台发现，2026年开年以来，中小银行股权拍卖市场持续降温，“流拍”“折价”成为常态。从拍卖标的来看，覆盖范围广泛，城商行、农商行还是村镇银行，均有股权登上拍卖台；从股权规模而言，无论是数千万股、估值数亿元的大额股权，还是数十万股、价值10万元的小额股金都难逃冷遇，沦为拍卖市场的“冷门标的”。
流拍、折价成常态
打开阿里司法拍卖平台，中小银行股权拍卖的冷清景象随处可见。2月26日，北京商报记者梳理发现，开年以来，多数中小银行股权拍卖呈现低关注度、低参与度、低成交价的特点，流拍成为常态，即便成交也多以折价收尾。
大额股权流拍较为突出，成为市场遇冷的“重灾区”。中融新大集团有限公司持有山西银行约4.16亿股股权及孳息在2026年初首次登上拍卖台，彼时起拍价约为4.17亿元，虽吸引了超1400人次围观，18人设置提醒，但最终因无人出价而流拍。
上海升龙投资集团有限公司持有的广东华兴银行9800万股股权也遭遇了类似情况，该笔股权评估价约1.86亿元，起拍价为1.04亿元，起拍价较评估价已折价约55%，也因无人出价而流拍，这已是这笔股权第二次登上拍卖台。
廊坊银行、贵阳农商行、宜宾农商行、内蒙古银行、河南固始农商行、江西赣昌农商行等银行也均有大额股权流拍。
如果说大额股权流拍是因为门槛过高，那么小额股权的遇冷，则更能反映市场对中小银行股权的普遍谨慎。以山东沂源农商行34172股股权为例，首次被拍卖时起拍价约为4.37万元，彼时有超400人围观，8人设置提醒，最终流拍；随后这笔股权进入了二次拍卖阶段，二拍的价格约为3.93万元，同样遭遇流拍。
再将目光放至广东地区，广东翁源农商行两笔小额股金，首次拍卖的价格分别为107万元、40.6万元，流拍后进入二次拍卖阶段，二拍起拍价大幅缩水，分别降至85.6万元、32.5万元，最终未能吸引任何投资者报名，沦为“无人问津”的标的。
即便是顺利成交的标的，也难以摆脱大幅折价的命运。譬如，江苏久兴纸业有限公司持有的江苏东台农商行1719.6007万股股权，成交价为2579.4万元，较市场价缩水逾850万元；黄淮海投资控股集团有限公司持有的济宁银行1000万股股权及孳息、南昌振乾坤投资有限公司持有的江西赣昌农商行500万股股权（包含孳息），最终成交价也均远低于评估价，折价成交成为常态。
素喜智研高级研究员苏筱芮表示，多家城商行、农商行股权频繁流拍、折价成交，反映出在农信社改革、中小银行改革化险等大背景之下，外部市场对中小银行未来的前景信心不足，处于观望状态，并不着急接盘。即便打折到7折，甚至更低，仍无人问津，主要与收益预期、风险担忧等股权质量问题有所关联。
频频“遇冷”为哪般
可以看出，中小银行股权拍卖持续遇冷，核心是多方面因素叠加导致的市场参与意愿低迷，在中小银行改革化险、农信社改革推进的大背景下，外部投资者对中小银行的经营稳定性、盈利能力及长期发展前景信心不足，整体处于观望状态而不愿轻易接盘。
一位银行业分析人士指出，多数中小银行盈利水平和分红能力较弱，股权增值空间有限，即便大幅折价拍卖，也难以匹配投资者的收益预期，投资性价比不足，加之部分中小银行存在资产质量不佳、治理结构不完善等问题，且银行股权本身交易场景有限、流转难度大，流动性差、退出渠道狭窄，投资者担心“买得进、卖不出”，进一步抑制了参与热情。
在中国企业资本联盟副理事长柏文喜看来，从行业发展规律来看，中小银行股权拍卖的“寒冬”，是过去粗放式发展模式所积累风险的集中释放，破局的关键不在于等待市场回暖，而在于通过实质性的风险出清、治理重构和机制创新，重新赋予中小银行股权以投资价值。短期内，中小银行股权拍卖市场将继续冷场，且可能呈现“折价加深、交易缩量”的特征。对于银行自身而言，应打破信息不对称，主动公开详细的不良资产处置进展、关联交易清单、股东真实债务状况，重建市场信任。
针对股权流拍、折价现象对银行的影响，苏筱芮则从股权比例的视角给出了细致解读。她认为，股权频繁流拍、折价，主要还是看股权所占的比例，小比例股权并不会影响到中小银行的正常经营，而大比例股权则有可能会影响到公司治理及经营稳定性。未来一段时间，中小银行股权拍卖有可能继续冷场。
基于此，苏筱芮建议，中小银行一方面需要在坚守支农支小的业务定位的前提下，根据自身的资源禀赋，结合地方实体企业所需强化金融服务能力，例如增强不同行业企业的分层管理，以及总分支行之间的错层经营，做好中小银行专属的差异化经营路线；另一方面也需要顺应当下数字化转型的潮流，通过技术应用为挖掘客群、经营客群动作提质增效，做好线上渠道建设的同时打通全场景、综合化的服务内容，不断完善数字金融服务生态，从而提升股权吸引力与核心投资价值。
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